O mês de outubro começou com novos desafios para a economia global e nacional. Nos Estados Unidos, o impasse político em torno do orçamento resultou no chamado “shutdown”, paralisando parcialmente os serviços do governo. Apesar de esperado pelo mercado, o episódio gera incertezas sobre a divulgação de indicadores relevantes que servem de referência para as decisões do Federal Reserve System (Fed).
No Brasil, a agenda política também avança. A Câmara dos Deputados aprovou o projeto que amplia a faixa de isenção do Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil. Paralelamente, o cenário econômico mostra sinais mistos: inflação mais contida, câmbio valorizado e revisões para baixo no crescimento do Produto Interno Bruto (PIB).
Economia mundial
O “shutdown” norte-americano trouxe mais efeitos políticos do que econômicos imediatos, mas reforça a percepção de fragilidade fiscal dos Estados Unidos. Ainda assim, prevalece a aposta de que o Fed promoverá dois cortes de 0,25 ponto percentual nos juros até o fim do ano. Esse movimento tende a beneficiar economias emergentes, incluindo o Brasil, ao estimular fluxos de capital.
Ao mesmo tempo, o cenário internacional segue impactado pelo tarifaço implementado pelo governo de Donald Trump. Segundo a Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento Econômico (OCDE), a economia global deve crescer 3,2% em 2025 – alta em relação à projeção anterior de 2,9%. Essa resiliência se deve à antecipação de comércio e produção antes da entrada em vigor das tarifas mais altas.
Ainda de acordo com a OCDE, é preciso ficar alerta aos sinais de desaceleração registrados a partir de agosto, especialmente na Coreia do Sul, Alemanha e Brasil, além da queda no consumo em grandes economias, como Estados Unidos e China.
Economia brasileira
No Brasil, outubro começa sob expectativa de uma possível reunião entre o governo federal e autoridades norte-americanas que pode abrir caminho para uma amenização no tarifaço.
Em meio a esse cenário, o Banco Central reduziu de 2,1% para 2% a projeção de crescimento do PIB em 2025. A revisão reflete os impactos das tarifas sobre exportações brasileiras e sinais de moderação da atividade econômica no terceiro trimestre. Apesar disso, o setor agropecuário e a indústria extrativa devem atuar como contrapesos, amenizando a perda de ritmo.
A inflação, por sua vez, apresentou alívio. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou queda de 0,11% em agosto, a primeira deflação desde o mesmo mês de 2024. O recuo foi influenciado por alimentos, combustíveis e tarifas de energia elétrica. No acumulado em 12 meses, a inflação recuou para 5,1%.
Mesmo com a melhora recente, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Selic em 15% ao ano, justificando a decisão pelo ambiente externo incerto e pela inflação ainda acima da meta.
O agronegócio no Brasil e no mundo
O setor agropecuário segue sendo o destaque positivo. O Banco Central elevou de 8% para 9% a projeção de crescimento da atividade em 2025, impulsionado pela revisão para cima da safra de grãos, que deve avançar 16,6% neste ano.
No campo das exportações, setembro registrou desempenho favorável para as carnes brasileiras, enquanto a soja e o milho mantêm os preços apesar das oscilações internacionais.
Para outubro, a expectativa é de continuidade no bom desempenho das exportações do agronegócio, embora a sazonalidade e as condições climáticas – com chuvas retornando gradualmente ao Centro-Sul e tempo seco persistindo no Norte e Nordeste – possam influenciar os preços de frutas, hortaliças e outras culturas sensíveis.
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